Las condiciónes especiales que se dieron para la primera industrialización del País Vasco fueron:
1.La proliferación de comerciantes y banqueros,por aquel entonces el porcentaje en comparación con el resto del estado era altísima.
El capital acumulado por la burguesía comercial a lo largo del siglo XVIII fué uno de los factores más importantes,puesto que fué la base financiera que hizo posible fundar por ejemplo Sta Ana de Bolueta en 1843, Nuestra Sra de la Merced de Burienzo en 1847 y El Carmen de Baracaldo en 1856 perteneciete a la posterior Altos Hornos de Bizkaia
En esta época nació también La Banca Española con también la Industria Papelera.
2.El libre comercio ,al ser zona franca,por la ausencia de aduanas,determinó la selección empresarial,puesto que solamente sobrevivían los mejores. Esta aduanas que en un principio se encontraban en zonas del interior , se trasladaron a las costas,y hacen que aparezca la Unidad Aduanera del Estado Español, paso fundamental para la formación del mercado nacional.
3.La abundancia de Hematite y el descubrimiento del convertidor Bessemer , hacen posible la producción abundante de acero, a bajo precio, factor sumamente importante para la industrialización. Con la llegada del ferrocarril hacen que la demanda de la industria siderometalúrgica suponga un emerger de la zona, ya que países como Inglaterra tuvieron que buscar nuevas fuentes minerales para la sustitución de los railes ferroviarios.
Aqui empiezan a destacar los nombres de varios empresarios vascos como Ibarra Etxebarrieta,Txabarri, Miramón, Aznar......
Desde el final de la segunda Guerra Carlista (1876) hasta 1900 la producción fué en constante aumento. El 90% de la producción se exportó siendo el 70% para Inglaterra.Esto hizo que se amasaran importantes fortunas que sirvieron para financiar el desarrollo industrial.
4.El factor geográfico.
La ría de Bilbao,centro neurálgico de la actividad económica.Cercana a la cuenca minera hizo posible el transporte de todo este metal.Desde aquí salía el mineral extraído y recibía a su vuelta,carbon,tecnología,etc.
Este enclave geógrafico hizo posible la expansión del comercio al exterior, hacia Europa, ya que en este momento se está viviendo una gran depresión económica en el Estado Español,que afectaba a los precios, y que suponía un impedimento de comercio con el mismo.
5.La marina mercante .
Aumentó con el crecimiento de los fletes(carga de los barcos).Se repiten los nombres de los armadores(Aznar,Sota.....
Todo esto hace que crezca la industria siderúrgica,aparezcan tecnologías punteras,y como conclusión fnal el sector financiero en el País Vasco haga de esta la región más importante del Estado Español